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警惕：好意思元的差异称风险
发布日期：2025-06-18 08:54 点击次数：91
现时好意思元走势存在着彰着的差异称特征，比如周三晚间好意思国公布的三项热切数据中两差一好，但盯盘会发现好数据出来市集漫不精心，差数据出来市集狂卖好意思元。
究其原因，好意思元捏续承压来自两大宏不雅叙事逻辑：
1、“好意思-非好意思“利差下行空间雄伟
以2Y好意思欧利差为例，跟着欧央行的汗漫降息和好意思联储的一拖再拖，好意思欧利差现仍处于2023年以来的高位。
如今，欧央行降通胀任务进展喜东说念主，欧央行昨晚挺起腰板说出“降息周期接近截止”的鹰派发言，而好意思联储捏续受特朗普施压，淌若再来几个hard data不足预期，降息压力更荒芜。“好意思-非好意思”利差收窄会对好意思指带来下行压力。
2、公共减配好意思元钞票的中期趋势
逻辑不变，不外鉴于高盛统计的公共资金flow，好意思元钞票还有得卖。
是以按照这种差异称念念路，明晚的5月好意思国非农数据对好意思指也有着差异称风险：
（1）淌若非农好于预期能够基本适合预期，鉴于当今市集对好意思联储年内降息预期的订价58bp也不算高，好意思元利率上行空间推测也不大，则利率联系的品种还是无法挣脱前期颠簸的区间，包括好意思元利率、东说念主民币掉期和USDJPY等。
汇率上，好意思指现时支配近期颠簸区间下沿，好于预期的非农有可能短线对好意思指有所提振，回到100隔邻。
（2）淌若非农彰着不足预期，可能成为压在好意思联储身上最重的一根稻草，市荟萃顿然提升对好意思联储降息预期的订价，1Y SOFR或下探3.9水平，而日元、东说念主民币长端掉期可能创近期新高；好意思指需样子98关隘，一朝有用破位可能出现新一轮杀跌，接续朝95关隘迈进。
狂风眼能否变成？今晚即见分晓！
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